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                拼得多,亏得多丨拼】多多最新年报,2018年经营亏损近40亿、市值』瞬间蒸发约460亿人民币

                来源:中国物含义流产品网 | 2019-03-20 09:55

                  3月13日晚间,拼多多发布了2018年第∮四季度及全年财报。财报显示,拼多多2018年实现营收131.2亿元人民币(下同),在非美国◣通用会计准则下(NON-GAAP)经营亏损39.583亿元。

                  拼多多CEO黄峥在财报电话会议上说:今年产品质量拥有三十岁团队会新增500名员工,来解决产品质量、假冒伪劣问题。

                  尴尬的是,几乎同时,拼多多股很快理清了周围学生票盘前跳水,由涨6%瞬间下跌7%。美股怪不得那么多人要当小偷开盘后,拼多多股价一度暴跌18.37%,市值瞬间蒸发约460亿人民币。

                  拼得多,亏得多

                  今日收盘,拼多多报25.12美元/股,单日跌幅达17.45%,将他一直在支撑着今年以来的涨幅抹去2/3,开元棋牌市值跌破300亿美元≡关口至289.12亿美元,市值落后京东№118亿美元。

                  

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                  这与日前瑞银给予的37美元/股目标价相去甚远。在拼多多发布本次财报前,瑞银在报告〇中对拼多多的前景作出乐观预测,包括2021年拼多多年活跃用户将与阿里巴巴集团2018年底的用户数持平;2021年,拼多▲多的年GMV将赶超京东达到2.07万亿元等。基于对拼多多本来在李冰清的前景,瑞银、摩根大通均给予37美元/股的目标价,花旗、高盛等纷↑纷给出▂“买入”、“增持”评级。

                  财报显示,拼多多去年四季度和2018全年营收、GMV等数据大幅增长,营销费用较去年猛增九倍,年度月活用户比我还要听得清楚吧超京东,但增速已放@缓。

                  

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                  目前来看,拼多多4.18亿的年度月活用户,已经超越了京东的3亿。234%的GMV增长令人惊叹。

                  而按照美国通用会计准则计(GAAP),拼多怒道多亏了近108亿。主要是开元棋牌把去年二季度向员工发放股权激励一次ξ 性计算了,导致2018年Q2拼多多累计净亏损增至78亿元。

                  若按非美国通用会计准则(Non-GAAP)计算,拼多多去年实际亏损了39.583亿元。横向比较,拼多多比自建物流的京东(2018年-25亿)亏得♀还要多。

                  拼多多亏损的原因,主要是营销费用的巨大投入。2018年Q4,拼多多营收为56.54亿元,较前年同期增半情歌*~长379%;当季营销费竟然跟自己那时候心丧若死用为60.24亿元。算上行政与研发费用,该季度经营亏损高达26.41亿元。2018年全︼年拼多多收入131亿,营销费用超134亿元。

                  暴跌真相:获客成本飙升

                  拼多多财报一出,为什么会导致股价暴跌?从财报数据来∮看,营收超出市场预期,但亏损同步扩大。更深层的原因,是拼多多的获客成本大幅攀升,击穿投钱天卜在资者的心理底线。

                  去年Q4,拼多多投入了60亿元营销,换来的却是只▃有18%的活跃买家环比增长,这对于以“高成长性”著称的拼多多来说无疑是坏消息。

                  在投资者看来,真正令市冷冷一笑场担忧的是拼多多的获客成本在╱走高。2018年全年,拼多多销售和营销支出高达134.418亿元,超出开元棋牌全年营收。其中,在三周年店庆、双十一、双十二的带动下,拼多多去年第四季度的营销费用高达60.240亿元——未计入研发和行政支这可是自己出,拼多多四季度因营销活动已入不敷出。

                  在巨额营销→费用带动下,拼多多的活跃用户规模增速却开始走低。第四季度,拼多多的平均月活用户数达2.726亿,较2017年同期的1.41亿同比增长93%,但该季度新增买家也是有价无市为4200万,较第∏三季度环比仅增长18.2%,这让市场忧虑其成长性能否持续。

                  有分析师表示,按目前趋势看,拼多多的获客成本已超出市场预期,因此其原来的估一股酒气随着他打开值模型已经失效。

                  按照销售和营销支出与新增买家数量之比他计算,拼多↙多去年第四季度的获客成本已经高达142.86元,较2017年同期的17.38元大幅攀升。

                  凭借微信的流量扶持,拼多多最大的优势莫过于获客成本,这也是投资者为何马甲认可拼多多具备高成长属性的主∏要原因。与阿里、京东高达两百多元的获客成本相比,如今拼多多随着体量增大,已无法再利用◥获客成本低这一指标向市场讲资本故事。

                  但拼月翼天神多多仍将继续走买量路线。拼多多CFO徐天在财报电话会议上表示,拼多多目前仍然◣是一家很年轻的开元棋牌,因此需要不断营造品牌形象同时提升消费者的品牌意识。他表示,去年↑第四季度用户的购买频率增长50%,这在一定程度上反映拼多多投资的积极结果。

                  除了获↓客成本,拼多多在货币化率方面表现亦不乐观。依照财报公布的GMV和营收数据计算,拼多多2018年的货币化率约为2.8%,较2017年的1.2%已有提升,但未能满足投资者话语的预期々。

                  拼多多,还要拼更多

                  财报显示,2018年拼多多投入研发却是别有用心费用11.161亿元,同比增长764%,但∞与营销费用相比,这些投入仍显得不足,尤其是今年1月因出现Bug而被黑灰产团伙套现,这对拼多多的技术安全提那么出了考验。

                  为了加强技术上的投卐入,在财报电话会议上,黄峥宣布拼多多将成立技术顾问委员会,前微软全球执行副总裁、现YC中国创始人、拼多多独◇立董事、百度董事会副主席陆奇将负责技术顾问委员会相↑关工作。

                  

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                  黄峥还透露,今年拼多多产品质量团队会新增500名员工,负责解决产品质量、假冒伪劣问题,这一⌒消息在315前夕宣布意味深长。自上市以来,拼多多一直饱受山寨、假货等丑闻困扰,瑞银∩亦在研报中指出,薄弱的公众沟通能力是拼多多声誉短板的重要原因。

                  根据拼∑ 多多发布的《2018拼多多消费者权●益保护年报》显示,2018年全年,拼多多下架的涉嫌违规商品数量是投诉数量的150倍,关停超过6万家涉嫌违规直袭店铺,前置拦截超★过3000万个商品链接。

                  拼多多还将增加新频道和新品类,提供更多SKU。此前,拼多多说服大批商家ξ与品牌方以最低价出售大量单品或几件商品,平台SKU品类较少。这类“大单量、最低价”的模式,特别适用∞服装、日化、家居等类目,这些品类也是拼多多的优势①所在。

                  随着时间的推移,拼多多的定位逐渐向全品类靠拢,平台必须提供越来越多的SKU以满足更多消费者的需求。这也是商家♀的新机会。


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